SEC navrhla, jak smějí poradci a fondy držet kryptoaktiva klientů
Americká Komise pro cenné papíry (SEC) 1. října 2026 navrhla pravidla úschovy kryptoaktiv pro registrované investiční poradce a regulované fondy, protože dosavadní pravidla podle komise s kryptoaktivy nepočítají. Mezi oprávněné custodiany (instituce, které aktiva klientů drží v úschově) nově řadí státní trustové společnosti a za přísných podmínek připouští, aby poradce držel kryptoaktiva sám, když je žádný custodian nedrží. Jde o návrh k veřejné konzultaci, na připomínky je 60 dní od zveřejnění ve Federal Register.
Stručně
- SEC navrhuje, aby kryptoaktiva klientů poradců a fondů směly držet i státní trustové společnosti s oprávněním státního bankovního úřadu.
- Poradce smí podle návrhu držet kryptoaktiva sám jen tehdy, když žádný oprávněný custodian není dostupný, a každou transakci musí schválit nejméně dvě osoby.
- Návrh mění pravidla podle zákonů o investičních poradcích a o investičních společnostech z roku 1940 a má 760 stran.
- Návrh navazuje na návrh z února 2023, který SEC v červnu 2025 stáhla, a počítá s účinností podmínek bez přechodného období.
- Pro klienty v Česku se nic nemění: kryptoaktiva v EU upravuje nařízení MiCA a v Česku dohled vykonává ČNB.
Obsah článku
Kdo smí kryptoaktiva klientů držet
Oprávněnými custodiany podle pravidel SEC jsou v současném znění banky a spořitelní instituce, registrovaní obchodníci s cennými papíry, komisionáři futures a některé zahraniční finanční instituce. Návrh k nim u kryptoaktiv přidává státní trustové společnosti, tedy firmy s oprávněním státního bankovního úřadu k úschově kryptoaktiv.
Poradce nebo fond si před zapojením takové společnosti a poté každý rok musí ověřit, že má oprávnění, písemné postupy proti krádeži, ztrátě a zpronevěře, auditovanou účetní závěrku a zprávu o interních kontrolách. Kryptoaktiva klientů musí být oddělená od majetku společnosti.
Návrh s označením IA-7023 přečísluje pravidlo o úschově 206(4)-2 na pravidlo 223-1 a doplňuje nová pravidla 17f-8 a 17f-9 pro fondy. Zároveň zjednodušuje některé obecné požadavky, například ruší povinnost, aby auditor úschovy byl registrovaný u dozorové rady PCAOB.
Úschova poradcem jen bez jiné možnosti
Poradce smí podle návrhu držet kryptoaktiva klientů sám, jen když předem a poté každé čtvrtletí určí, že není dostupný žádný oprávněný custodian. Komisař Mark Uyeda ve svém prohlášení uvádí, že u nových kryptoaktiv může být úschova poradcem nebo fondem jedinou možností, když je žádný oprávněný custodian nechce nebo nemůže držet. Podmínky jsou přísné:
Dvě osoby a vlastní adresy
Správa soukromých klíčů musí vyžadovat schválení každé transakce nejméně dvěma osobami. Aktiva každého klienta leží na adresách v blockchainu, kde jsou jen jeho aktiva.
Odbornost a kontroly
Poradce doloží odbornost v zabezpečení každého drženého kryptoaktiva a nejméně jednou ročně přezkoumá kybernetická rizika.
Audit a výpisy
Do šesti měsíců od převzetí a poté každý rok si od nezávislého auditora vyžádá zprávu o interních kontrolách. Klient dostává výpis nejméně čtvrtletně.
Dohled rady fondu
U regulovaného fondu musí správní rada čtvrtletně posuzovat zprávu poradce, proč custodian není dostupný, a každý rok potvrdit, že je aktivum v řádné péči.
Komisařka Hester Peirce, která vedla pracovní skupinu SEC pro kryptoaktiva, v prohlášení upozornila, že pojem „self-custody“ v návrhu neznamená skutečnou samoúschovu investorem, ale úschovu poradcem pro jeho klienty. Podle serveru CoinDesk odešla z komise 2. října 2026, den po zveřejnění návrhu. Čím se liší úschova u poskytovatele od vlastní peněženky s klíči, vysvětluje průvodce Jak uchovat bitcoin.
Co to znamená pro klienty v Česku
Návrh se týká jen investičních poradců a fondů registrovaných v USA a zatím je to návrh k veřejné konzultaci, ne platné pravidlo. Podle předsedy Atkinse by návrh dal poradcům a fondům postup v souladu s pravidly tam, kde dosud žádný nebyl.
V Evropské unii a v Česku upravuje úschovu kryptoaktiv nařízení MiCA a dohled nad poskytovateli vykonává Česká národní banka. Co nařízení znamená pro klienty a jak funguje povolení ČNB, vysvětluje průvodce MiCA a licence ČNB. Kryptoaktiva klientů Coinera jsou vedena odděleně od vlastních kryptoaktiv společnosti, jak uvádí stránka O společnosti Coinero.
Připomínky k návrhu může veřejnost posílat 60 dní od jeho zveřejnění ve Federal Register; konečné znění musí komise teprve přijmout a datum zveřejnění nebylo k 4. říjnu 2026 známé.
Časté dotazy
Kdo smí podle návrhu SEC držet kryptoaktiva klientů?
Smí investiční poradce podle návrhu SEC držet kryptoaktiva klientů sám?
Kdy začnou pravidla SEC o úschově kryptoaktiv platit?
Týká se návrh SEC klientů v Česku?
Zdroje
- SEC Proposal Would Address How Investment Advisers and Funds Can Custody Crypto Assets Under the Federal Securities LawsSEC · sec.gov · anglicky
- Fact Sheet: Investment Adviser and Regulated Fund Custody Rules; Crypto Custody RulesSEC · sec.gov · anglicky
- Adviser and Regulated Fund Custody Rules; Crypto Custody Rules, Release No. IA-7023SEC · sec.gov · anglicky
- Statement on Proposal to Address the Custody of Crypto Assets, Paul AtkinsSEC · sec.gov · anglicky
- Roller Coaster Ride: Statement on Proposed Adviser and Regulated Fund Custody Rules, Hester PeirceSEC · sec.gov · anglicky
- Statement on Proposed Amendments to the Custody Rules, Mark UyedaSEC · sec.gov · anglicky
- U.S. SEC maps out crypto custody in new proposal that furthers its digital assets agendaCoinDesk · coindesk.com · anglicky
- SEC Proposes Rules to Clear Up How Advisers and Funds Can Hold CryptoDecrypt · decrypt.co · anglicky
Tomáš Michal vede jako technický ředitel (CTO) vývoj a provoz platformy Coinero: napojení na burzu, zpracování vkladů a výběrů i zabezpečení klientských účtů. V průvodcích popisuje nákup, uchování a převody kryptoměn tak, jak na Coineru skutečně probíhají.
