CFTC zahájila přípravu pravidel pro krypto burzy s pákou

Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) dohlíží v USA na trhy s deriváty a komoditami. V tiskové zprávě z 5. října 2026 oznámila, že chce vytvořit ucelený soubor pravidel pro část zákona Commodity Exchange Act, která se týká obchodů drobných zákazníků s komoditami na páku, marži nebo s financováním. Pro kryptoměny jde o dva zamýšlené předpisy: Regulation CTX (Crypto Asset Transactions) pro samotné obchody a Regulation CAM (Crypto Asset Markets) pro burzy, které je nabízejí.

Podle tiskové zprávy má Regulation CAM vytvořit podkategorii registrace regulované kontraktové burzy (designated contract market) nazvanou „crypto asset market“. Podle textu předsedy komise Michaela Seliga, který CFTC zveřejnila na svém webu, by burza s touto registrací směla drobným zákazníkům nabízet obchody s kryptoměnami na marži, s pákou nebo s financováním. Takové platformy jsou podle Seliga odlišné od běžných spotových platforem a spadají do pravomoci CFTC.

Zveřejněný dokument je předběžné oznámení o přípravě pravidel (ANPRM). CFTC v něm teprve sbírá názory veřejnosti; vlastní text pravidel vznikne až poté. Připomínky lze podávat písemně přes portál Regulations.gov do 60 dnů od zveřejnění oznámení ve Federal Register a komise je všechny zveřejní.

Pravidla by burzám registraci u CFTC nenařizovala. Selig v textu na webu komise píše, že na rozdíl od zákona CLARITY by nová regulace nevyžadovala, aby se kryptoměny obchodovaly jen na platformách registrovaných u CFTC. Podle serveru The Block takovou povinnost komise bez zákona Kongresu uložit nemůže. Registrace má být nabídkou pro burzy, které chtějí jednotný federální režim místo licencí v jednotlivých státech.

Spotový trh, tedy nákup a prodej kryptoměn za peníze bez páky, zůstává podle CoinDesku a Cointelegraphu mimo dosah nových pravidel. CFTC nemá pravomoc spotové platformy licencovat; ty dál spadají pod státní předpisy o převodu peněz. Na spotovém trhu má komise jen pravomoc stíhat podvody a manipulaci. Podle Decryptu by pod režim neměly spadat ani obchody, při nichž zákazník kryptoměnu dostane do vlastního držení.

Zákon CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act), který měl upravit postavení kryptoměn ve federálním právu, v Senátu 15. září 2026 nezískal 60 hlasů potřebných k zahájení rozpravy. Selig v textu na webu CFTC píše, že komise jedná právě po neúspěchu Senátu, protože Kongres nedokázal poslat zákon prezidentovi k podpisu.

CFTC není první, kdo postupuje bez zákona. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) v srpnu 2026 navrhla pravidla pro nabídky tokenů, o kterých jsme psali ve zprávě SEC navrhla pravidla Regulation Crypto Assets pro nabídky tokenů, a 1. října 2026 návrh pravidel úschovy, popsaný ve zprávě SEC navrhla, jak smějí poradci a fondy držet kryptoaktiva klientů. Obě agentury 15. září 2026 ve společném výkladu určily, které kryptoměny považují za digitální komodity; podrobnosti jsou ve zprávě SEC a CFTC řadí bitcoin a XRP mezi digitální komodity i bez zákona.

Podle analýzy advokátní kanceláře Troutman Pepper Locke počítá předběžný regulatorní plán CFTC s přijetím pravidel až na konci roku 2027. Jde o odhad jednoho zdroje; komise sama termín neuvedla.

Pro klienty v Česku je rozhodující evropské nařízení MiCA, které poskytovatele služeb souvisejících s kryptoaktivy reguluje od prosince 2024; v Česku nad nimi dohlíží Česká národní banka. Jak povolení podle MiCA funguje a jak si poskytovatele ověřit, vysvětluje průvodce MiCA a licence ČNB. Rozdíl mezi spotovým nákupem u směnárny a obchodováním na burze popisuje průvodce Směnárna nebo burza kryptoměn.

Společnost MipSoftware s.r.o., která provozuje Coinero, má od února 2026 povolení ČNB k poskytování služeb souvisejících s kryptoaktivy podle nařízení MiCA a podléhá dohledu ČNB; podrobnosti uvádí stránka O společnosti Coinero. Coinero je česká kryptosměnárna pro nákup a prodej kryptoměn za koruny i eura.

Než pravidla v USA začnou platit, musí CFTC sepsat návrh, znovu sebrat připomínky a vydat konečné znění.