ESMA dává firmám tři měsíce na odchod od nepovolených stablecoinů

Stanovisko (ESMA75-113276571-1742) je určeno především národním dohledovým orgánům, které podle nařízení MiCA (nařízení EU 2023/1114 o trzích kryptoaktiv) dohlížejí na poskytovatele s povolením. ESMA ho vydal podle článku 29 nařízení o ESMA, aby orgány v jednotlivých státech postupovaly stejně. Nevyhovující token je podle stanoviska takový, u kterého nejsou splněny podmínky hlav III a IV nařízení MiCA pro tokeny vázané na aktiva a elektronické peněžní tokeny, včetně výjimek a přechodných ustanovení.

Výchozí postoj ESMA je, že poskytovatel s takovými tokeny nemá poskytovat žádnou ze služeb podle MiCA. Stanovisko je vyjmenovává: provoz obchodní platformy, směna za peníze nebo za jiná kryptoaktiva, provádění pokynů, příjem a předávání pokynů, umisťování, poradenství, převody, úschova a správa i správa portfolia. Platí to pro každou službu zvlášť i pro jejich kombinace.

ESMA se opírá o článek 66 odst. 1 nařízení MiCA, podle kterého má poskytovatel jednat čestně, spravedlivě a profesionálně v zájmu klientů. Kdo nabízí služby s tokenem, jehož vydavatel nepodléhá požadavkům MiCA na rezervy a dohled, podle ESMA vědomě vystavuje klienty riziku, před kterým je má nařízení chránit. Stanovisko netvrdí, že každá taková služba je nabídkou tokenu veřejnosti nebo jeho přijetím k obchodování; dřívější výklad Evropské komise a ESMA z ledna 2025 nemění, jen ho doplňuje.

Poskytovatelé mají podle stanoviska zavést technická, smluvní a organizační opatření, která nevyhovující tokeny v EU znepřístupní, včetně zákazu nových nákupů a navyšování stávajících pozic. Varování klientům, dodatečné informace k rizikům ani potvrzení klienta, že riziko chápe, ESMA za dostatečné nepovažuje.

Poskytovatelům, kteří stanovisko ještě neplní, mohou národní dohledové orgány dovolit přísně omezené zbytkové služby, pokud jsou nutné k řádnému ukončení a zabraňují újmě klientů. Smějí zahrnovat jen prodej, konverzi, výběr, převod nebo úschovu stávajících pozic. Nové nákupy, propagace, obchodování, aktivní distribuce ani trvalá dostupnost tokenu mezi ně nepatří. Zbytkové služby musí být časově omezené, klientům jasně oznámené a pod přísným dohledem.

U zbývajících pozic mají dohledové orgány vyžadovat nápravu co nejdříve, nejpozději do tří měsíců od zveřejnění stanoviska. Konkrétní datum stanovisko nevypisuje; počítáno od 8. října 2026 vychází lhůta na 8. ledna 2027. Cointelegraph připomíná, že národní orgán může stanovit lhůtu i kratší.

ESMA se k nepovoleným stablecoinům vyjádřil už 17. ledna 2025 ve veřejném prohlášení vydaném společně s výkladem Evropské komise. Tehdy vycházel z článků 16 a 48 nařízení MiCA, které upravují nabídku tokenu veřejnosti a jeho přijetí k obchodování. Obchodní platformy měly ukončit obchodování s tokeny, jejichž vydavatel nemá povolení v EU, režim jen pro prodej směl trvat do konce prvního čtvrtletí 2025 a prostá úschova a převod měly zůstat možné.

Nové stanovisko jde dál. Stojí na povinnosti jednat v zájmu klientů podle článku 66 odst. 1, vztahuje se na všechny služby včetně úschovy a převodu a úschovu i převod připouští jen jako dočasný zbytek na řádný výstup klientů. Lhůta tří měsíců platí pro každou zbývající pozici, ne jen pro obchodování.

Stanovisko není změnou nařízení. O revizi MiCA, ve které ESMA 30. září 2026 Evropské komisi doporučil zapsat zákaz služeb s nevyhovujícími stablecoiny přímo do textu nařízení, jsme psali ve zprávě ESMA chce v revizi MiCA zakázat služby s nepovolenými stablecoiny. Revize je zatím návrh; nové stanovisko je výklad pravidel, která platí už teď.

Podle serveru Crypto Briefing nemá povolení podle MiCA stablecoin USDT od společnosti Tether, která podle téhož zdroje naznačila, že o povolení v EU žádat nehodlá. Vydavatel USDC, společnost Circle, naopak svůj token řadí mezi stablecoiny regulované podle MiCA, jak jsme uvedli ve zprávě o revizi nařízení. Seznam vydavatelů tokenů vázaných na aktiva a elektronických peněžních tokenů, kteří mají povolení, vede ESMA v prozatímním registru MiCA na svém webu; stanovisko na něj neodkazuje.

Národním dohledovým orgánem podle MiCA je v Česku Česká národní banka. Kdo u poskytovatele v EU drží stablecoin bez povolení, má podle stanoviska počítat s koncem nových nákupů; dohledový orgán přitom může poskytovateli na omezenou dobu dovolit jen služby nutné k ukončení stávajících pozic, například prodej nebo výběr. Držení tokenu ve vlastní peněžence stanovisko neřeší; týká se služeb poskytovatelů s povolením. Co nařízení MiCA znamená pro klienty a jak funguje povolení ČNB, vysvětluje průvodce MiCA a licence ČNB; čím se stablecoiny liší od ostatních kryptoměn, popisuje průvodce Co jsou kryptoměny.

Coinero má povolení České národní banky podle nařízení MiCA od února 2026 a podléhá jejímu dohledu; kryptoměny klientů vede odděleně od vlastních, jak uvádí stránka O společnosti Coinero. Nakoupené kryptoměny lze převést do vlastní peněženky za transakční poplatek sítě.