ČNB těsnou většinou zvýšila základní sazbu na 4 procenta

Bankovní rada ČNB rozhodla na měnovém zasedání ve čtvrtek 5. listopadu 2026; spolu s dvoutýdenní repo sazbou stoupla diskontní sazba na 3,00 % a lombardní na 5,00 %. Písemný záznam z jednání ČNB zveřejní 13. listopadu. Tiskovou konferenci vedl guvernér Aleš Michl v 15:00.

V roce 2026 jde o druhé zvýšení: v únoru, březnu a květnu rada sazbu 3,50 % ponechala, 18. června ji podle své tiskové zprávy zvedla na 3,75 % a v srpnu i v září ji podle přehledu rozhodnutí ČNB znovu nechala beze změny.

Bankovní rada v prohlášení uvádí, že jádrová inflace zůstává vysoká, hlavně kvůli cenám služeb včetně bydlení, trh práce je napjatý a mzdy rostou rychle; roste spotřeba domácností, investice firem i ceny nemovitostí a zrychluje růst množství peněz v ekonomice kvůli úvěrům domácností a dluhově financovaným veřejným výdajům. Rizika výhledu inflace vidí rada celkově jako proinflační; na vyšší ceny energií podle prohlášení nereaguje mechanicky, ale na riziko jejich přelití do dalších cen. Nový makroekonomický výhled ČNB uvádí průměrnou inflaci 2,1 % v roce 2026 a 3,2 % v roce 2027; u růstu HDP uvádí 1,7 % v roce 2026 a 2,5 % v roce 2027.

Guvernér Michl podle ČTK označil zvýšení za preventivní krok, který má tlumit inflační očekávání a omezit šíření energetického šoku do dalších cen, a rozhodnutí nazval těsným. Podle Echo24 dodal, že rozhodnutí neovlivnil výkyv cen ropy z posledních týdnů a že k dalšímu postupu si rada nechává všechny možnosti otevřené. Budoucí rozhodnutí budou podle prohlášení rady záviset hlavně na tom, zda je prostředí nízké inflace trvalé, na kurzu koruny, fiskální politice, napjatosti trhu práce a domácí i zahraniční poptávce; nastavení měnové politiky musí podle rady zůstat relativně přísné. Příští měnové zasedání je podle kalendáře ČNB 17. prosince 2026.

Trh zvýšení čekal. Koruna podle serveru Patria Online, jak ho citoval FXstreet.cz, kolem 17:00 jen mírně oslabila, o 3 haléře k euru a o 4 haléře k dolaru; Jan Berka z Portu podle ČTK uvedl, že trh zvýšení započítal předem a na kurz koruny velký vliv mít nebude. Petr Dufek z Banky Creditas podle ČTK označil rozhodnutí za neprekvapivé a dodal, že trhy počítají s dalšími třemi zvýšeními během roku a rozhodující bude lednová inflace. Dominik Rusinko z Patria Finance označil nový výhled ČNB za stagflační a další zvýšení nevyloučil. Jan Zahradník z Taxomatu podle ČTK uvedl, že vyšší sazby mohou část investorů přesunout od rizikovějších aktiv k bezpečným produktům; Ondřej Kozel z Fingoodu podle téhož zdroje čeká u spořicích účtů jen slabou reakci.

Bitcoin ve čtvrtek 5. listopadu klesl zhruba o 6 %; The Block s odkazem na CoinGlass uvádí likvidace pozic s pákou za víc než 1 mld. USD za 24 hodin, Kryptomagazín píše o nejnižší ceně za měsíc. Příčinou byl podle The Block i Kryptomagazínu výprodej amerických technologických akcií, po kterém index Nasdaq klesl o víc než 4 %; rozhodnutí ČNB ani jeden z nich nezmiňuje. Americký Fed 28. října ponechal sazby v pásmu 3,75 až 4 %, jak jsme psali ve zprávě o říjnovém zasedání Fedu.

Jak funguje pravidelný nákup bitcoinu a na co si dát pozor, popisuje průvodce Pravidelný nákup bitcoinu; základy shrnuje průvodce Co je bitcoin. Aktuální cenu bitcoinu ukazují graf a box níže.